米国の消費者物価指数CPI
アメリカの消費者物価指数（CPI）は、都市部の消費者が支払う代表的な財やサービスの価格がどのように変化しているかを、米国労働統計局が毎月測定する指標です。CPIは前月比および前年比の成長率として発表され、全項目を含む「ヘッドライン」と、食料とエネルギーを除外して基調的な動向を把握する「コア」の2つの形で報告されます。CPIでは住居費の比重が大きく、しばしば指数全体を左右します。CPIは生活費調整やTIPS（物価連動国債）の指標として利用されています。また、連邦準備制度理事会（FRB）が重視するのはPCE（個人消費支出）インフレ率ですが、CPIも依然としてインフレ期待や政策論争に大きな影響を与えています。
CPIのデータは、市場の期待やインフレ、FRBの金利政策の見通しをリセットするため、市場を動かします。予想よりも高い数値が発表されると、特に短期（2年債など）の米国債利回りが上昇し、債券価格は下落します。ブレークイーブン・インフレ率が上昇し、より引き締め的な政策が予想される場合は、実質金利も上昇することが多いです。株式市場は通常、割引率の上昇によってバリュエーションが圧縮されるため弱含みとなり、特に長期成長株はバリュー株やエネルギー株よりも影響を受けやすくなります。逆に、CPIが予想よりも低い場合は株価が上昇し、利回りは低下する傾向があります。金利に敏感なセクター（テクノロジー、住宅、小型株）は実質金利の変化に最も反応しやすく、イールドカーブがスティープ化すれば金融株が恩恵を受けることもあります。また、インフレ期待が高まると、TIPS（物価連動国債）は名目国債より好パフォーマンスを示します。市場の動きは、数値そのものの水準だけでなく、予想とのサプライズの大きさにも左右されます。
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