米国のインフレ率
アメリカのインフレ率とは、財やサービスの一般的な価格水準が上昇し、購買力が低下する速度のことです。最も一般的には、消費者物価指数（CPI）の前年比変化率として測定されます。「ヘッドラインCPI」はすべての項目を含みますが、「コアCPI」は食品とエネルギーを除外し、基調的な動向を把握します。連邦準備制度（FRB）が重視する指標は個人消費支出（PCE）価格指数、特にコアPCEであり、これは消費者行動の変化をより的確に反映します。これらの指標は毎月発表され、実質購買力や賃金動向、そして何より将来の金融政策に対する期待を左右するため、注視されています。
インフレ指標の発表は、主に金利の見通しを通じて市場を動かします。予想を上回るインフレ率が発表されると、投資家はFRBによる金融引き締め政策を予想しやすくなり、米国債の利回りが上昇します。その結果、割引率が高まり、債券価格には下押し圧力がかかります（価格と利回りは逆の動きをします）。また、ドル高を促し、割引率の上昇に敏感な「長期デュレーション」株、特に高成長のテクノロジー株に重しとなる傾向があります。一方、価格決定力やコモディティ関連のセクターには恩恵となる場合もあります。 逆に、インフレ率が予想を下回る場合は、利回りが低下し、債券価格（特に長期米国債）を支え、株式全体にも追い風となることがあります。市場の反応は、発表値がコンセンサスと比べてどれだけサプライズか、インフレの傾向（粘着的か、緩和傾向か）、そして、それがイールドカーブやインフレ期待（ブレークイーブン）、実質金利にどのような影響を与えるかによって左右されます。これらすべてが、株式のバリュエーション、企業の利益率、名目債やTIPSのようなインフレ連動債の相対的な魅力に影響を与えます。
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