米国の実質一人当たりGDP

米国資産において、実質一人当たりGDPの成長が予想を上回る場合、これは一般的に需要の健全さや生産性向上による利益拡大を示唆するため、株式市場を押し上げる傾向があります。景気循環型セクターや小型株が恩恵を受けやすい一方で、実質成長率の上昇が割引率を引き上げる場合には、長期の「グロース」株は出遅れることがあります。逆に、弱い数値はリスク選好を抑え、不況の可能性を高め、企業収益に圧力をかけるため、ディフェンシブ銘柄が有利となります。 債券市場では、実質一人当たりGDP成長率の上昇は実質利回りを押し上げ、債券価格を下落させる傾向があります。投資家がFRBによる金融引き締めを予想する場合、イールドカーブの短期部分が上昇し、カーブはベア・スティープニング（タームプレミアム上昇）またはベア・フラットニング（政策期待が支配的）のいずれかになることがあります。クレジットスプレッドは、成長が強ければ縮小し、弱ければ拡大するのが一般的です。 長期的には、実質一人当たりGDPのトレンドが高いほど（中立金利の上昇を通じて）実質金利および実質利益の両方を押し上げます。しかし短期的には、「成長が利益を押し上げる」効果と、「成長が割引率や金融引き締めを促す」効果のバランスによって、株価がデータ発表を受けて上昇するか下落するかが決まります。